Il vettore possiede Otis?

Riepilogo:

1. Otis vale ~ $ 23 miliardi e appare abbastanza apprezzato in base all’analisi.

2. Consulente offre servizi di pianificazione finanziaria per i dipendenti Raytheon, Otis e Carrier.

3. Workshop e webinar sono disponibili per i dipendenti per imparare e porre domande.

4. Otis è la più grande società di produzione e assistenza per l’ascensore e la scala mobile del mondo.

5. Le entrate di Otis sono divise tra nuove attrezzature e servizi, con la maggior parte dei profitti provenienti dal servizio.

Domande:

1. Quanto vale Otis?

Su una base di flusso di cassa scontata, OTIS vale ~ $ 23 miliardi ($ 54 per azione), supponendo determinati tassi di crescita delle entrate e del reddito.

2. Otis è considerato abbastanza apprezzato?

Secondo un’analisi della società comparabile e un’analisi del flusso di cassa scontata, Otis sembra essere abbastanza apprezzato.

3. Quali servizi offre consulenza per i dipendenti Raytheon, Otis e Carrier?

Consulente Offre servizi di pianificazione finanziaria per aiutare i dipendenti a navigare nei loro pacchetti di compensazione e opzioni di pensionamento.

4. I dipendenti possono partecipare a seminari e webinar?

Sì, i dipendenti possono partecipare a seminari di persona o webinar interattivi per comprendere meglio le loro possibilità finanziarie.

5. Quali sono alcuni argomenti trattati nei seminari e nei webinar?

Gli argomenti trattati includono strategie fiscali basate sul futuro, allocazione delle attività, processo decisionale collaborativo, spesa in pensione e opportunità di porre domande a un fiduciario.

6. Dove e quando stanno accadendo i seminari dal vivo?

I seminari dal vivo stanno accadendo a Rockford, IL mercoledì 24 maggio 2023 e a Glastonbury, CT e West Palm, FL nelle prossime date.

7. C’è un modulo di registrazione per i seminari?

Sì, i dipendenti possono compilare un modulo per registrarsi per i seminari.

8. In che modo i dipendenti possono contattare consulenza?

I dipendenti possono raggiungere un consulenza tramite telefono al numero (860) 659-4900 o (800) 218-8588.

9. Dove si trova consigli?

Il loro indirizzo è 100 Western Boulevard, Glastonbury, CT 06033.

10. Cos’è otis e cosa fa?

Otis è il più grande ascensore mondiale di ascensore e scala mobile, installazione e società di servizi. Progetta, produce, vende e installa ascensori, scale mobili e passerelle e fornisce servizi di modernizzazione, manutenzione e riparazione.

11. Come sono divise le entrate di Otis?

Le entrate di Otis sono divise tra i loro due segmenti: nuove attrezzature e servizi. Tuttavia, l’80% del profitto proviene dal segmento di servizio.

12. È difensiva commerciale di Otis?

Sì, gli affari di Otis sono relativamente difensivi perché gli elevatori e le scale mobili devono essere serviti indipendentemente dalle condizioni economiche.

13. Otis ha sperimentato un calo delle vendite durante la grande crisi finanziaria?

Sì, durante la grande crisi finanziaria, Otis ha registrato un calo delle vendite del 21%, ma il reddito operativo non è stato significativamente influenzato.

14. Sono i seminari e i webinar sponsorizzati o approvati da Raytheon, Otis o Carrier?

No, i seminari e i webinar non sono né sponsorizzati né approvati da Raytheon Technologies, RTRC, Pratt & Whitney, Collins Aerospace, Carrier Global Corporation, Otis Worldwide Corporation o Accendi.

15. Chi sponsorizza i seminari?

I workshop sono sponsorizzati da consulenti consulenti di consulenza, LLC.

Il vettore possiede Otis?

Su una base di flusso di cassa scontata, Otis vale ~ $ 23 miliardi ($ 54 per azione), assumendo una crescita dei ricavi del 4-5%, una crescita del reddito netto del 6-8% per cinque anni e 2.5% di reddito e crescita del flusso di cassa dopo cinque anni. Sulla base di analisi comparabili dell’azienda e analisi del flusso di cassa scontate, Otis appare abbastanza apprezzato.

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Workshop dal vivo

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Mercoledì 24 maggio 2023

Workshop dal vivo

6-8: 30pm ET – Glastonbury, CT

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Webinar

Mercoledì 19 luglio 2023

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Workshop né sponsorizzato né approvato da Raytheon Technologies, RTRC, Pratt & Whitney,
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Il vettore possiede Otis?

Di recente, United Technologies (UTX) ha fatto irruzione in tre società pubbliche indipendenti. Innanzitutto, ha girato le sue due divisioni non aerospaziale: Otis Worldwide Corp (Otis) e Carrier Corporation (Carr). Quindi, ha unito la restante compagnia aerospaziale con Raytheon (RTX) per creare un gigante aerospaziale/difesa.

Grazie a United Technologies’ Storia dei dividendi, otis, vettori e raytheon sono tutti considerati aristocratici dividendi. Oggi forniremo una panoramica di entrambi gli spin-off che pagano dividendi, e condividono il titolo più attraente oggi. Permettere’s Inizia con Otis.

Otis Panoramica aziendale

Otis è il mondo’La più grande società di produzione, installazione e assistenza per la produzione di ascensori e scaliziali. Otis ora progetta, produce, vende e installa una vasta gamma di ascensori passeggeri e merci, nonché scale mobili e passerelle in movimento.

Oltre alle nuove attrezzature, Otis fornisce prodotti di modernizzazione per aggiornare gli elevatori e le scale mobili, nonché i servizi di manutenzione e riparazione sia per i suoi prodotti che per quelli di altri produttori. Otis serve clienti nei settori immobiliari commerciali, residenziali e infrastrutturali di tutto il mondo.

Le entrate di Otis sono divise il 43% / 57% tra i loro due segmenti: nuove attrezzature e servizio. Tuttavia, l’80% del profitto proviene dal servizio. Di conseguenza, Otis’ Gli affari sono relativamente difensivi perché gli ascensori e le scale mobili devono essere serviti in entrambi i bei tempi e in cattive. Ad esempio, durante la grande crisi finanziaria, Otis ha registrato un calo delle vendite del 21%, ma il reddito operativo è diminuito solo dell’1%.

Strategia Otis

Negli ultimi dieci anni, le entrate sono cresciute modestamente, ma i margini operativi sono diminuiti.

Recentemente, i margini operativi si sono stabilizzati e rimangono ~ 100bps più alti rispetto ai peer. La direzione prevede un’espansione del margine modesta in futuro. Sul fronte delle entrate, Otis’ L’obiettivo primario è accelerare la crescita attraverso quattro iniziative primarie.

La prima iniziativa è sostenere la crescita delle vendite di nuove attrezzature. Dal 2014, Otis ha aumentato il suo numero di brevetti di oltre il 200%. Ha anche aumentato la quota di mercato di 1.5%. Entrambi dimostrano prove dell’impegno per la crescita delle nuove attrezzature.

Il secondo imperativo strategico è accelerare la crescita del portafoglio di servizi. Otis si considera essenzialmente una società di servizi. Come discusso in precedenza, le entrate sono più o meno equamente divise tra le vendite e i servizi delle apparecchiature, ma quasi l’80% degli utili operativi proviene dal servizio. Il ciclo di vita di un ascensore è di circa 25 anni. Il profitto dal servizio è di circa 2.5 volte il profitto dalla vendita iniziale.

Otis gode di un tasso di conservazione del 94% sui contratti di servizio e attualmente fornisce un servizio per circa 2 milioni di unità. L’azienda ha registrato una crescita del portafoglio di unità di manutenzione del 4% dal 2016 e un miglioramento della produttività del 3% dallo stesso anno. La direzione prevede che queste tendenze continueranno.

La terza iniziativa strategica è quella di far avanzare la digitalizzazione in azienda. Finora sono stati distribuiti oltre 28.000 dispositivi. Ci sono 10 app di produttività e rivolte ai clienti ora disponibili. I tecnici del servizio sono ora schierati con iPhone che hanno sostanziali capacità di miglioramento della produttività. Ad esempio, un’app consente ai tecnici di valutare molto rapidamente la funzionalità di un ascensore posizionando i sensori nell’ascensore. Otis sta sviluppando la prossima generazione di elevatori e scale mobili connessi utilizzando l’ultima Internet of Things (‘‘IoT’’) tecnologia.

La quarta iniziativa strategica è di focalizzare e potenziare l’organizzazione. Otis mantiene un punteggio di potenziamento dei dipendenti e ha visto un aumento di 5 punti negli ultimi anni. Il mandato medio dei loro 33.000 tecnici di servizio è ora di 11 anni.

Il management ritiene che queste iniziative strategiche consentiranno a Otis di far crescere le vendite nel tempo a un tasso di cifre a media bassa a medio, espandendo i margini operativi di 20-30 bps all’anno.

Valutazione di Otis e valore equo

Otis ora scambia a $ 49.70 per azione, implicando una capitalizzazione di mercato di $ 21.5 miliardi e valore aziendale di $ 26.0 miliardi. Otis pagherà ~ 40% dei suoi guadagni come dividendo. La compagnia ha’T ha dichiarato il suo primo dividendo, ma mi aspetto che il dividendo annuale sia $ 0.90, che corrisponde a un 1.Resa dell’8%.

A questa valutazione, Otis viene scambiato in un multiplo EBITDA EV/ 2019 di 12.7x e un prezzo per flusso di cassa gratuito multiplo di 16.2x.

Otis ha due coetanei quotati in borsa: Kone (Knyjy) e Schindler (SHLRF). Kone è una società di ascensori con sede in Finlandia, mentre il gruppo Schindler è una società svizzera specializzata anche in ascensori. I due sono società ben consolidate molto simili a Otis, sebbene Otis abbia attualmente la più grande quota di mercato in tutto il mondo. Entrambi hanno entrate e una crescita degli utili operativi che è un po ‘migliore di Otis, con Kone il migliore dei tre, e praticamente senza debiti e una solida base azionaria.

Contro i suoi coetanei pubblici (Kone e Schindler), sembra che Otis sia scambiato con un leggero sconto. Kone scambia a 33 anni.Utili 4x 2020, e in un multiplo EV/2020 EBITDA di 18.1x.

Schindler scambia a 33 anni.Veri 3x 2020 e in un multiplo EV/2020 EBITDA di 16.6x.

Tuttavia, un leggero sconto può essere garantito dato che Otis è storicamente più lento dei suoi coetanei.

Su una base di flusso di cassa scontata, Otis vale ~ $ 23 miliardi ($ 54 per azione), assumendo una crescita dei ricavi del 4-5%, una crescita del reddito netto del 6-8% per cinque anni e 2.5% di reddito e crescita del flusso di cassa dopo cinque anni. Sulla base di analisi comparabili dell’azienda e analisi del flusso di cassa scontate, Otis appare abbastanza apprezzato.

Panoramica della Carrier Corporation

Il vettore è organizzato in tre segmenti di business:

1. Hvac.
2. Refrigerazione.
3. Fuoco e sicurezza.

La società è orgogliosa della sua storia di innovazione, a partire dai suoi fondatori – Willis Carrier, che ha progettato il mondo’S Primo sistema di aria condizionata moderna; Robert Edwards, che ha brevettato il primo campanello di allarme elettrico; e Walter Kidde, che ha prodotto il primo sistema di rilevamento del fumo e anidride carbonica per l’uso delle navi a bordo. Negli ultimi due anni, il vettore ha introdotto oltre 200 nuovi prodotti.

Nel 2019, il vettore ha generato $ 2.6 miliardi di profitti operativi e $ 18.6 miliardi di vendite. Come mostrato di seguito, le sue vendite sono diversificate geograficamente.

Il vettore è un business relativamente ciclico. Le entrate sono diminuite del 21% durante la grande crisi finanziaria, mentre il reddito operativo è diminuito del 34%. Data la sua natura ciclica, ci aspettiamo che l’azienda dovrà affrontare significativi venti contrari nel 2020.

Strategia del vettore

La società ha una strategia ambiziosa per ristabilire la crescita sfruttando ciò che la direzione vede come mega tendenze in tutto il mondo. L’urbanizzazione, i cambiamenti climatici, l’aumento dei requisiti per la sicurezza alimentare, l’aumento degli standard di vita e le esigenze per l’aumento del risparmio energetico sono tutte tendenze che supportano la domanda di prodotti e servizi di trasporto.

Vettore’S Basic Focus è accelerare la crescita top-line. La prima tappa della strategia sarà quella di far crescere la base. Il management prevede di investire in R&S e far crescere la forza di vendita per consentire questa crescita. In secondo luogo, il vettore si concentrerà sull’estensione del prodotto e geografica. La terza tappa della sua strategia è quella di espandere la propria attività di servizio e abbracciare l’innovazione digitale. Il management ha portato le persone al vettore da altri segmenti di United Technologies e dall’esterno dell’azienda che hanno avuto successo nelle attività di servizio in crescita.

Dal 2017 al 2019, le vendite del vettore sono aumentate a un tasso di crescita annuale composto del 2%. Il management prevede che le sue iniziative rinvigoriranno la crescita a lungo termine. Nel 2020, le vendite diminuiranno in modo significativo a causa dei venti macroeconomici. Tuttavia, mi aspetto che le entrate riprendano abbastanza rapidamente nel 2021, come nel 2010 dopo la grande crisi finanziaria.

Valutazione del vettore e valore equo

Al suo prezzo attuale di $ 16.76, Carr è scambiato a una capitalizzazione di mercato di $ 14.5 miliardi e un valore aziendale di $ 27.8 miliardi. Il vettore prevede di pagare un dividendo di $ 500 milioni su base annuale, che corrisponde a un 3.Resa del 4%.

Dati i venti macro, l’EBITDA e gli utili per azione diminuiranno significativamente nel 2020. Tuttavia, Carr scambia a 12 anni.9x 2020 EBITDA e 14.1x 2020 utili per azione; Una valutazione molto ragionevole.

Vettore’S Peers (Trane, Johnson Controls, IR, Lii) commerciale in un multiplo EBITDA mediano di EV/2020 di 15.8x e un prezzo medio per guadagni multipli di 23.7x. Se il vettore dovesse scambiare in linea con i suoi coetanei, sarebbe valutato nell’intervallo da $ 25 a $ 30 per azione, significativamente superiore al suo prezzo attuale. L’analisi del flusso di cassa scontata supporta anche questa valutazione.

Pensieri finali: Otis vs. Vettore

Mentre Otis ha un modello di business più resiliente, ha un prezzo relativamente vicino alla nostra stima del valore equo. Pertanto, non consigliamo di acquistare azioni oggi. D’altra parte, il vettore ha più venti ciclici, ma ha uno sconto significativo per i coetanei e il valore equo. È il più attraente dei due spin-off.

Questo articolo è scritto da Rich Howe, CFA, che monitora il mercato degli spin-off di serie

Questo articolo è scritto da Rich Howe, CFA, che monitora il mercato degli spin-off di serie

Disclaimer: Sure Dividend è pubblicato come servizio di informazione. Include opinioni per l’acquisto, la vendita e la detenzione di vari titoli e altri titoli. Tuttavia, gli editori di dividendi sicuri non sono broker o agiscono come consulenti di investimento e non forniscono consulenza o raccomandazioni di investimento dirette a un particolare abbonato o in vista delle circostanze particolari di una particolare persona. Sicuramente il dividendo non garantisce che supererai il mercato azionario. Le informazioni fornite dal dividendo sicuro sono ottenute da fonti ritenute affidabili ma non sono garantite per l’accuratezza o la completezza. In vari momenti, gli editori e i dipendenti di Sure Dividend possono possedere, acquistare o vendere i titoli discussi a fini di investimento o trading. Ben Reynolds investe il proprio portafoglio principalmente nelle azioni raccomandate nella newsletter di Dividend. Sicuramente il dividendo e i suoi editori, proprietari e agenti, non sono responsabili per eventuali perdite o danni, monetari o in altro modo, che derivano dal contenuto del dividendo sicuro. I risultati passati non sono necessariamente indicativi delle prestazioni future. Lo scrittore di questo articolo non può contenere nessuno, alcuni o tutti i titoli menzionati in questo contributo.

Gestione di UTX su Spin -off Carr/Otis e fusione RTN/UTX a RTX?

Mi capita di avere un conto di investimento con Raytheon Company (RTN) e un altro conto di investimento con United Technologies Corp. (Utx) in esso. Sto documentando come sto pianificando di gestire lo spin -off di Utx di entrambi i corpi Global Carrier. (Carr) e Otis Wordwide Corp. (Otis) e la fusione di RTN e UTX a Raytheon Technologies Corp. (RTX). Entrambi sono avvenuti il ​​03 aprile 2020. Spero che qualcuno correggerà qualcosa di sbagliato. Inoltre, forse questo aiuterà gli altri in una situazione simile. Nota: Ianal, quindi non prendere nulla che dico come Vangelo.

Sembra che la fusione sia avvenuta dopo lo spin -off, quindi sto gestendo prima lo spin -off. Si noti che lo spin -off significa che alla fine, per ogni quota di UTX con cui hai iniziato, finirai con 1 quota di UTX, 1 quota di Carr e 0.5 azioni di OTIS (nessuna azioni frazionarie fornite – eventuali azioni frazionarie saranno distribuite come contanti). Quicken ha un’azione facile per gli spin -off aziendali, ma è impostato per girare una sola azienda. Dal momento che UTX sta girando due aziende, deve essere fatto manualmente. Ecco un documento di aiuto Quicken per farlo:

Di seguito, ho modificato l’esempio da quella pagina di aiuto per questo spin -off.

1) Supponendo di detenere 1.000 azioni di UTX a $ 86.01 per azione (il prezzo di chiusura di UTX il 02 aprile 2020> La base di costo è di $ 86.010). UTX Spins Off Companies Carr e Otis. Ricevi 1000 azioni di Carr con una base di costo di $ 13.280 (il prezzo di chiusura di Carr il 02 aprile 2020 era $ 13.28 x 1000 azioni). Ricevi 500 azioni di Otis con una base di costo di $ 22.000 (il prezzo di chiusura di Otis il 02 aprile 2020 era $ 44.00 x 500 azioni). È necessario ridurre la base di costo di UTX di $ 35.280 ($ 13.280 + $ 22.000) senza ridurre il numero di azioni.

2) Immettere un rtrncap assegnato a UTX per il valore di Carr e Otis ($ 35.280). Ciò ridurrà la base di costo di UTX senza ridurre il numero di azioni.

3) Poiché ciò ha aumentato il saldo in contanti, inserisci le transazioni di acquisto per ciascuna delle filiali: 1000 azioni di Carr con una base di costo di $ 13.280 e 500 azioni di Otis con una base di costo di $ 22.000. Quando inserisci queste transazioni, lascia che Quicken calcola il prezzo per azione. Dopo la registrazione degli acquisti, il saldo in contanti dovrebbe tornare all’importo precedente al passaggio 1.

4) Modifica la cronologia dei prezzi per Carr e Otis e inserisci i loro prezzi di chiusura per il giorno dello spin-off ($ 13.28 e $ 44.00). Ciò aggiornerà il valore di mercato per ciascuna delle filiali.

Ora per la fusione RTN/UTX> RTX. Per questo, presumo di poter utilizzare l’acquisizione aziendale (stock per azioni) un’azione facile. Ecco il documento di aiuto Quicken per questo:

Ogni quota di RTN si convertirà in 2.3348 azioni di RTX e ogni quota di UTX convertiranno in 1 quota di RTX. Dato che possiedo azioni di ciascuno, dovrò fare due di questi. I campi saranno:

Società acquisita: Raytheon Company (RTN) e United Technologies Corp. (UTX)
Acquirente società: Raytheon Technologies Corp. (RTX) in ogni caso.
Nuove azioni emesse: 2.3348 per RTN e 1 per UTX.
Prezzo per azione per l’acquisizione della società: $ 51.00 (03 aprile 2020 Prezzo di apertura per RTX).

Ancora una volta, questo è quello che ho intenzione di fare. Se qualcuno vede qualcosa di sbagliato, fammi sapere. Grazie.

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